בדיוק כשנתוני התחלואה של נגיף האומיקרון החלו לצנוח, העולם כולו חזה בתדהמה בטנקים רוסים פולשים אל אדמת אוקראינה.
מי חשב שיזכה לראות בחייו מלחמה באירופה היציבה והחזקה? לאחר השוק הראשוני, החלו השווקים הפיננסיים בעולם להשתנות בהתאם למצב.
התחזקות הדולר, אינפלציה גואה ושינויים תכופים ביוקר המחייה הם רק חלק קטן מן התמורות שעבר העולם הפיננסי לאחרונה.
גיא שנצר, מומחה לניהול השקעות, מנהל קרנות גידור ומייסד "קורקט ביטוח ופיננסים", מנתח את השינוי הזה, בתקווה להאיר את האפלה שבחוסר הוודאות.
הדולר ממשיך לחייך
מלחמה וסכסוכים גאו-פוליטיים אחרים יוצרים אי ודאות בכל הקשור להשקעות.
אי ודאות, כפי שאנחנו כבר יודעים, שולחת את המשקיעים לחפש נכסים בטוחים יותר להשקעה, כלומר - היא שולחת אותם לאמריקה.
זו הסיבה שמאז פרוץ המלחמה באוקראינה מדד הדולר ICE U.S. Dollar (העוקב אחר הדולר האמריקאי לעומת מטבעות אחרים) טיפס לרמה הגבוהה ביותר שלו מאז תחילת משבר הקורונה בשנת 2020.
כמו כן, הסוחרים החלו לנהור אל נכסים הנחשבים בטוחים יותר כגון זהב ואג"ח של ממשלת ארה"ב.
"אנו רואים שבתקופות של אי שקט ומלחמות יש נטייה להיפטר מהשקעות בסיכון גבוה ולחפש נזילות בדולר", אומר גיא שנצר מ"קורקט ביטוח ופיננסים", מנהל השקעות ותיק.
"התיאוריה הזו נקראת "החיוך של הדולר", והיא גורסת שככל שהכלכלה העולמית נמצאת במצוקה, הדולר עומד להתחזק. המשקיעים מוצאים נחמה בחוזקה של האימפרייה היציבה בעולם".
שנצר מזכיר לנו שכבר בשנה שעברה המשקיעים החלו להתמקד בדולר בשל הציפיות ששיעור הריבית האמריקאית יעלה.
"אבל עכשיו זה משהו אחר לגמרי", אומר גיא שנצר.
"הפער של הדולר לעומת מטבעות אחרים הוא עצום, והגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2020. יש לזכור כי גם חברות אמריקאיות אשר מייצרות הכנסה מחוץ לארה"ב עלולות להיפגע מכך".
כיצד להתנהל בחוכמה בזמן מלחמה?
מלבד הפנייה אל נתיבי השקעה "בטוחים", השוק עצמו מאופיין בתנודתיות גדולה מאוד, הנובעת גם היא מהפחד של המשקיעים מהמלחמה בין רוסיה לאוקראינה. הפחד מהלא נודע גורם למשקיעים להתנדנד בין אופטימיות זהירה לפסימיות, שרואה במלחמה הזו יריית פתיחה למשהו גדול בהרבה.
גיא שנצר אומר כי בכל תקופה היסטורית הפכפכה ומלחיצה, אנו נראה תנודתיות בשוק: "בסוף פברואר צפינו בהפתעה בעליות בשוק המניות האמריקאי.
דווקא עכשיו אפשר לקנות מניות זולות, למשל את המניות המובילות ברוסיה.
מי שמאמין שהמלחמה תיגמר בקרוב, רואה בכך הזדמנות פז לרכישת מניות בזול".
אז כיצד היית ממליץ לנהוג בתקופה זו?
גיא שנצר: "בתור מומחה לניהול השקעות ומנהל קרנות גידור, אני תמיד מנסה לראות את השינויים ברמת המאקרו, ולא לתת לפחד או לאופוריה לנהל אותי מפני שמכל סיטואציה ניתן להרוויח.
הדבר היחיד שצריך לעשות הוא להסתגל למציאות הכלכלית החדשה שמשתנה כל הזמן. לדוגמה, בשל הסכנה הנשקפת מצד רוסיה, אנו צופים שתהיה הוצאה מוגברת על חימוש וכלי נשק מתקדמים, וגם כאן יש הזדמנות מעניינת.
כמו כן, אני ממליץ להשקיע בהשקעות שהוכיחו את עצמן כיציבות בזמני מלחמה, כמו זהב אג"ח של ממשלת ארה"ב.
בכל אופן, תמיד להתייעץ עם מומחה להשקעות או כל גוף פיננסי אחר".
נפילתו של הכפר הגלובלי
מגמה נוספת שאנו עתידים לראות בשוק היא התגברות לחצים אינפלציוניים.
בישראל, בארה"ב ובאירופה נרשמו חריגות מיעדי האינפלציה. מחירי חיטה ותירס, אשר אוקראינה ורוסיה הן המייצאות העיקריות שלהם- עתידים לעלות עוד יותר בעקבות המלחמה, שלא לדבר על מחירי הגז והנפט.
הסיבות להתייקרות הן כשלים לוגיסטיים, קשיים בשרשרת האספקה ועוד.
המסחר הגלובלי יהפוך להיות מצומצם יותר ואנשים יסתמכו יותר ויותר על ייצור מקומי.
"זה תהליך שהתחיל בתקופת הקורונה. הכפר הגלובלי לא יציב כמו שחשבנו", סיכם גיא שנצר.